投资者的未来 丛书名： 华章经典·金融投资 > 作　　者： （美）西格尔（Siegel,J.J.） 著，李月平 等译 出 版 社： 机械工业出版社

• 出版时间： 2007-1-1
• 字　　数：
• 版　　次： 1
• 页　　数： 319
• 印刷时间： 2007/01/01
• 开　　本：
• 印　　次：
• 纸　　张： 胶版纸
• I S B N ： 9787111196754
• 包　　装： 平装

所属分类： 图书 >> 管理 >> 金融/投资 >> 投资 融资 定价：￥42.00　当当价：￥26.40　折扣：63折　节省：￥15.60　 　共有顾客评论0条 查看评论摘要

编辑推荐

本书是一本与众不同的投资指南，它视角独特、结论有力，值得我国广大投资者阅读参考。常规投资指南一般会从投资学的基本原理出发，利用定价理论告诉投资者如何投资，而本书则不然，作者摒弃了比较流行的“价值 ”投资策略和“增长”投资策略，从价值的来源考察投资策略，在强调“估值”重要性的同时，分析了投资者对高速成长产业预期过高的心理，认为快速成长产业并不适合长期投资，最后预测“婴儿潮”、“人口老龄化”等社会问题将如何影响金融市场，为投资者调整其投资组合配置提供了意见。本书语言简练，深入浅出，投资者可以轻松阅读。本书结构不同于教科书那样具有安排系统的理论框架，但却清晰地向投资者展示了最为有效的投资策略。作者根据投资收益率历史数据，从历史的角度纵向比较美国数十年来各个产业的投资收益率，从全球化的角度横向比较同一时期不同国家和不同投资工具的投资收益率，使得本书结论更加具有说服力。

内容简介

杰里米·西格尔是世界顶级的投资、金融专家之一。
他的发现令人惊奇：投资者对于增长的不懈追求——寻找激动人心的高新技术、购买热门股票、追逐扩张产业、投资于快速发展的国家，常常带给投资者糟糕的回报。事实上，增长率本身就可能成为投资陷阱，吸引投资者购买定价过高的股票，投身过度竞争的产业。..
《投资者的未来》粉碎了传统理念，为那些力图在长期成为赢家的投资者提供了一个选择股票的框架。尽管科技创新刺激了经济增长，但它对投资者却不那么“友善”。看看那些在低速发展甚至萎缩下滑的产业中拥有数十年历史的历久弥坚的老公司，它们提供的投资收益超过了“勇猛进取”的后来者。许多被认为已经过时的产业部门(比如铁路和石油)事实上击败了市场。
投资者必须对增长的另一面——“增长率陷阱”保持警醒。

作者简介

杰里米·西格尔是沃顿商学院的金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的权威、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。他在《华尔街日报》、《巴伦》、《金融时报》等主要的财经媒体上发表过多篇文章。
1999年年他在《华尔街日报》上发表的一篇警示网络股票的文章，引起了网络股票价格的大幅下跌，也引起了沃伦·巴菲特的关注，这为西格尔带来了进一步研究的动力，并最终促成了《投资者的未来》一书的完成。
本书甫一推出，就引起了国内外的热切关注和研究。

目录

推荐序
序言
第一部分 揭开增长率陷阱的面纱.
第1章 增长率陷阱
第2章 创造性的毁灭还是创造被毁灭
第3章 历久弥坚：寻找旗舰企业
第4章 增长并不意味着收益：投资快速增长部门的误区
第二部分 对新事物的高估
第5章 泡沫陷阱：如何发现并规避市场狂热
第6章 投资新中之新：首次公开发行股票
第7章 资本贪婪者：作为生产力创造者和价值毁灭者的科技
第8章 生产效率与利润：在失败的行业中取胜
第三部分 股东价值的源泉
第9章 把钱给我：股利、股票收益和公司治理
第10章 股利再投资：熊市保护伞和收益加速器
第11章 利润：股东收益的基本来源
第四部分 人口危机和未来全球经济强国的转变
第12章 过去仅仅是个序幕吗？股票的过去和将来
第13章 不能被改变的未来：即将到来的老龄化浪潮
第14章 克服老龄化浪潮：哪些政策有效，哪些政策无效
第15章 全球化解决方案：真正的新经济
第五部分 投资组合策略
第16章 全球市场与世界投资组合
第17章 未来策略：D-I-V指标
附录A 标准普尔500指数原始公司的完整历史和收益
附录B 标准普尔500指数原始公司的收益
注释
致谢
译者后记

媒体评论

“杰里米·西格尔为我们完成了一项杰出的工作。尽管没有人可以准确预知股票的未来，但西格尔的分析无疑为历史做出了裁断：长期持有胜过迅速换手，投资胜过投机，建设胜过赌博。有力的结论、出色的文笔以及令人耳目一新的观点使得这本书成为一本重要的必读经典。”
　　——吉姆·柯林斯
　　《从优秀到卓越》的作者及《基业长青》的合著者

　　“杰里米·西格尔的新书远不只是一本典型的‘西格尔式’的资产配置指导。这本书精湛、诱人、案例充分、通俗易懂且又不乏创造力，帮助人们找到带来丰厚利润的股票选择策略。即使是最圆滑老练的投资者也会从西格尔的新书中汲取营养。”
　　——彼得·伯恩斯坦
　　《与天为敌：风险探索传奇》的作者

　　“西格尔思考未来的方式别具一格，既有对历史深入而广泛的探讨，又不乏冷静睿智的投资分析。”
　　——罗伯特·席勒
　　《非理性繁荣》和《金融新秩序》的作者
　　“在20世纪90年代让美国人爱上股票的教授仍然像以前一样乐观，不过他已经进一步完善了他的理论：获得股利。”
　　——《金钱》杂志，2004年12月

　　“杰里米·西格尔是个睿智的人，也是瞬息万变的投资领域敏锐的观察者。对于那些想在新时代遨游的职业投资者和严肃的业余投资者来说，《投资者的未来》必不可少。”
　　——巴顿·比格斯
　　对冲基金Traxis Partners的经营合伙人

　　“‘沃顿奇才’发表了他对未来市场的看法和对宏观经济部门及其发展变化的深入理解，人们热切地渴望着从他那里获取关于经济形势的远见卓识，再将这些知识应用到市场中去。”
　　——《股票、期货与期权》杂志，2004年12月 顾客评论 共72条（查看所有评论） 所有评论来自于在当当网购买过此商品的顾客

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心情指数 （读过，看过，听过的心情） 25人 开心 阅读场所 22人 书桌旁

泳汉之思

我就不评论了，转静远的评价 发表于 2007-12-24 14:31:33 个人评分： 　　心情指数： 开心 　　阅读场所：书桌旁  《投资者的未来》向我们揭示了一个投资的悖论：增长率陷阱。人们总是热衷于投资那些快速成长的公司、行业、地区和国家，但是其长期投资收益却往往还不如市场的平均水平。对投资者而言，增长并不意味着收益！更加令人惊讶的是，投资于低增长行业和衰退行业的长期收益却往往能够超越对高增长行业的投资。其中最重要的原因还是定价：人们为高增长支付的价格已经远远超出高增长本身所带来的价值。高增长让人感觉前途一片光明，人们往往非常愿意为高成长支付高价格，但公司业绩的增长远远赶不上人们预期的增长，价格在短期内大幅上涨而大大高于股票的内在价值；由于公司良好的经营状况，这种价值高估往往会持续很长一段时间；直到有一天公司的业绩无法继续支撑如此之高的价格而导致股价暴跌，那些支付高价的投资者将损失惨重。其次，高成长的公司现金股利支付率往往要低于低成长和处于衰退行业的公司，由于其高高在上的价格，高成长公司的现金股利收益率要大大低于低成长和处于衰退行业的公司。对于后者，投资者如果把现金股利用于再投资，继续购买所持有的公司的股份，就能积累非常可观的增量股份。正是这些增持的股份随着岁月的积累为投资者带来了可观的收益。这里特别要指出的是，相当多的公司的成长是以持续的高投资来维持的，他们不仅不是价值的创造者，而是价值的毁灭者，这些公司毫无投资价值可言，更别说他们高高在上的股价了。巴菲特也曾经举过一个债券投资的例子来说明价值与成长的悖论。假如你买入一家公司的十年期债券，票面利率为10%，然后你每年都用获得的利息继续买入这支债券。你可以把这支债券看作一家公司，这样在这支债券存续的十年期内你就拥有了一家零成长的公司，却获得了年复合成长率为10%的一笔投资。在这个收益率之下，你的投资在7.2年之后将增值一倍。在这个例子中也能看到将真金白银的现金股利分配给投资人由其本人明智地支配是多么地重要。因此我们应该专注于价值而不是成长；我们应该关注能够为我们创造真金白银的由诚实而且能干的企业家管理的真正优秀和伟大的企业，而不是那些只能为我们创造有限价值甚至毁灭价值的高成长企业；我们就是要致力于寻找巴菲特所说的由深深的护城河护卫着的企业和彼得林奇所说的有壁龛的企业，而不要去关心行业的成长性、宏观经济的波动以及股票市场的牛熊转换。我们要谨慎地回避那些热门的公司和热门的行业，要敢于和乐于投资那些为市场所忽略的冷门的公司和行业，要敢于和乐于投资那些业务稀松平常、沉闷得毫无想像空间的公司和行业。 
 
    《投资者的未来》重新提出和强调了派发现金股利的重要性。事实上，股利政策是公司治理结构中的关键内容。首先，如果公司的董事会和CEO愿意每年都派发现金股利，并努力提高派发现金的比例，那么他们所标榜的诚实和忠于股东利益就是可信的,公司财务报表的可信度也大大提高了。其次，为了派发现金股利，公司管理层就必须努力工作创造足够多的真金白银——能够用于分配的自由现金流，而不仅仅是公布一张漂亮的财务报表，这样他们就会更加谨慎负责地对待他们手中掌握的资源，更加谨慎的进行投资，这样平庸的管理者就会被淘汰，真正能干的企业家就会脱颖而出。巴菲特强调首先要选择好的公司、其次要选择好的管理。而好的管理首先要有好的公司治理结构。公司的股利政策和创造自由现金流的能力应该引起我们的高度关注。 阅读 | 回复

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raojh1438

经典 发表于 2008-2-20 13:31:02 个人评分： 　　心情指数： 受益匪浅 　　阅读场所：书桌旁  经典！！！ 阅读 | 回复

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jialiang0320@*****.***.**

很好的书 发表于 2008-1-30 4:07:09 个人评分： 　　心情指数： 　　阅读场所： 书很不错···· 阅读 | 回复

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shleifer

一本有启发的书面材料 发表于 2008-1-14 17:23:59 个人评分： 　　心情指数： 受益匪浅 　　阅读场所：公车上  一本有启发的书 阅读 | 回复

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查看所有72条评论 商品问答 共6条

买股票不掌握好时机,行吗?你有耐心等上一年才开始赚

提问者：不胜不战　2007-5-13 22:48:07 买股票不掌握好时机,行吗?你有耐心等上一年才开始赚钱吗? 
 
而且能挣多少还很难说

答案1：RE:买股票不掌握好时机,行吗?你有耐心等上一..

这样等还是比有钱看着股市跳好受点 共有2条回答　我要回答|查看所有答案

当当网   补书的速度也太慢了！！！

提问者：micro.sun198...　2008-1-5 21:10:11 ·怎样选择成长股 
·聪明的投资者 
·投资者的未来  
 
这三本书等了很久还是缺货， 再这样下去，当当网迟早倒闭 共有0条回答　我要回答 我要提问 查看所有提问